这只蓬勃发展的股票可以对冲这种风险

持有商品股票的一个主要好处是它们能够抵消投资者在日常生活中经历的通货膨胀。例如，随着大流行病的消退以及俄罗斯入侵乌克兰，能源股一直在上涨。因此，在你的投资组合中持有这些股票将有助于抵消我们都感受到的痛苦。

这些天的另一个问题是食品价格。在俄罗斯入侵之后，食品价格在过去一年上涨了 8.8%，甚至高于上周公布的 8.5% 的总体通胀数据，其中“国内食品”价格上涨 10%，“离家食品”价格上涨6.9%。

希望抵消您投资组合中的部分成本?这就是为什么CF Industries(CF1.49%)可能是门票的原因。

CF Industries 是一家化肥巨头

俄罗斯入侵乌克兰给食品带来的问题可能比石油和天然气更严重。俄罗斯和乌克兰不仅供应了全球近30%的小麦，而且俄罗斯还是最大的氮肥出口国。所以，如果小麦供应和化肥供应受到影响，那就是个问题。加上去年南美洲的干旱影响了巴西的作物，情况并不好。

难怪 CF Industries 在 2021 年是其历史上利润最高的一年，今年的利润将进一步增长。CF Industries 是一家总部位于美国的大型氨和氨衍生物供应商，主要用于氮肥。由于其规模和获得低成本美国天然气的渠道，CF 比其他地方的氨生产商具有巨大优势。由于能源成本占合成氨生产成本的 40%，其优势不容小觑。

CF 的投资者应该知道这一点，因为 CF 在英国的业务也较小。2021 年，该公司在英国和美国的业务之间的对比再明显不过了。2021 年美国天然气平均价格为每 MMBtu 3.82 美元。与此同时，英国发生能源危机，天然气价格飙升至平均每 MMBtu 15.50 美元!

因此，随着氨产品价格的飙升，美国市场取得了创纪录的业绩。与此同时，CF 不得不关闭在英国的业务，然后在英国政府的帮助下才重新开放。即便如此，CF 经营英国业务的毛利率也略有下降，该公司承担了 5.21 亿美元的与英国资产相关的减值和商誉减记。

尽管如此，英国业务在 CF Industries 的业务中只占很小的一部分，那里的不利因素并没有阻止该公司去年继续创造创纪录的利润和现金流。CF 产品的平均价格在 2021 年上涨了 74%，自由现金流从 2020 年的 7.48 亿美元增长近两倍，达到 21.7 亿美元。

由于发达国家可能会避开俄罗斯的氮产品，而且能源价格上涨限制了其他国家生产有利可图的化肥的能力，CF 发现自己处于相当幸运的位置。

不过，股票跑得太远了吗?

当然，有些人可能会觉得 CF 跑得太快太快了。毕竟，该股今年上涨了 50% 以上。然而，CF 的交易价格也是今年盈利预期的 6.8 倍。超低的市盈率表明投资者正在定价在今年之后回归均值。然而，不幸的是，食品价格有可能继续居高不下。

在其第四季度财报发布时——请记住，这是在俄罗斯入侵之前发生的——管理层已经预测今年供应紧张和需求飙升的情况会很强劲。从 2022 年初开始，粮食库存低，氮供应量低。这是因为美国的高能源价格和与天气有关的事件也导致供应中断。

同时，COVID-19 推迟了 2020 年的维护项目，CF 去年承担了创纪录的维护相关项目。管理层预计供应需要两个完整的生长季节才能赶上需求。并重申：这是在俄罗斯入侵之前。

所以是的，可以在周期的“顶部”投资 CF Industries。但如果能源和食物短缺持续存在，CF 很可能会从这里大幅升值。如果你正在构建一个投资组合，CF 股票不仅可以在你的生活中，而且在你的其他投资组合中，都可以作为一种有用的对冲食品价格上涨的工具。

同时，即使在这些历史最高水平，投资者也因持有这种对冲而获得 1.1% 的股息，管理层也机会主义地回购股票。对于那些希望对抗高食品通胀的负面影响的投资者来说，CF Industries 可以在今天的多元化投资组合中发挥有用的作用。