这家平台在首次公开募股后表现出色

UpstartHoldings(UPST6.22%)于2020年底上市，首次公开募股定价为每股20美元，不到一年后达到每股401美元的峰值。不过，从那以后，一切都在走下坡路，今天该股的交易价格低于每支存根80美元。

这仍然是IPO价值的四倍，但如果你进入接近顶部的任何位置，你将损失80%。这对任何人的投资组合都造成了严重打击，并让许多人质疑Upstart的未来会在哪里：它会恢复昔日的辉煌，还是会继续重创接近其发行价的低点?

让我们深入了解这个基于云的、人工智能驱动的借贷平台在三年内将走向何方。

投资论文中的风险

然而，这只金融科技股存在风险。在其第四季度收益报告中，Upstart指出70%的借款人立即获得批准，这意味着这些人无需上传任何文件、与任何人交谈以进一步澄清，或等待了解他们是否会拿到钱他们想。

虽然自Upstart上市以来这是一个相当一致的数字，但我们现在正进入一个利率上升的时期，鹰派的美联储致力于控制通胀猖獗的影响。在这些宏观经济逆风的情况下，放贷成为一个风险更大的提议，这意味着银行将更加谨慎地决定向谁放贷。Upstart95%的收入来自银行的费用，如果银行开始削减贷款，该平台可能会遭受严重的下滑。

此外，Upstart依靠一家银行CrossRiverBank获得56%的收入。第二个贷方代表另外27%。它们合计占平台上提供的贷款的91%，如果它们中的任何一个削减贷款或遇到麻烦，都会给Upstart带来巨大的集中风险。

虽然Upstart已经进入汽车贷款市场，但如果贷方真的想成为该领域的领先者，抵押贷款是真正的大游戏。

它会在哪里?

尽管由于更广泛的宏观经济因素，银行可能确实在放贷方面变得更加沉默，但银行也不靠存款赚钱也是事实。如果银行想要产生利润，就需要向消费者贷款，而Upstart的人工智能驱动系统降低了银行的风险。

然而，即使在Upstart股价回落的情况下，它仍然处于溢价状态，达到56倍的往绩收益、9倍的销售额和44倍的自由现金流。考虑到我们正在进入一个资金成本可能会上涨的时代，Upstart的股价似乎有更大的下行潜力。

但是，投资者需要有长远的眼光，在三年内——更不用说五年或十年后——我预计UpstartHoldings目前的股票困境将被遗忘，其估值将大大高于就是今天。