想投资电动汽车 仔细看看雅宝

锂是当下的热门商品。几十年来，它一直是科技行业的重要组成部分，因为锂离子电池为智能手机、平板电脑和笔记本电脑等众多设备提供动力。但随着电动汽车(EV)的采用加速，需求正在飙升。从某些方面来看，自2022年初以来，锂的价格已经翻了一番多。

进入Albemarle(ALB0.20%)，它是电池制造中使用的锂和其他基本材料的领先供应商。由于2022年第一季度的强劲需求和对未来生产前景的升级，该股今年跑赢了整体市场——截至撰写本文时，Albemarle的股价下跌了8%，而标准普尔500指数的负回报率为17%。日期。这是一只“昂贵”的股票，已经有很多未来的增长，所以要小心行事。但是，如果您正在寻找一种押注电动汽车市场的方式，Albemarle值得一看。

季度收益超预期和指引上调

Albemarle2022年开始正确。第一季度收入和调整后EBITDA均高于预期，分别为11.3亿美元(同比增长36%，如果不包括去年6月出售其精细化学服务部门，则增长44%)和4.32亿美元(增长88%同比)分别。每股收益为2.15美元，高于一年前的0.84美元。

更重要的是，雅宝再次上调了对2022年全年财务业绩的预期。现在预计收入为52亿至56亿美元，与2021年相比增长60%至70%(三个月前预计增长27%至36%)。调整后的EBITDA利润率应在33%至36%的范围内(与之前27%至29%的调整后EBITDA利润率的指引相比)。调整后的每股收益应在9.25美元至12.25美元之间，对雅宝股票的估值为2022年预期调整后收益的24倍至18倍。

在深入研究这种估值可能让投资者暂停的原因之前，让我们先看看雅宝做了什么，以及为什么它提高了预期的财务业绩。对Albemarle来说，真正的推动因素是锂，而基本元素的供应紧张推高了价格，进而提升了公司的销售额和利润率。预计今年70%至80%的收入将来自电池级材料。Albemarle正在为市场带来新的供应以满足这一需求(澳大利亚的一家矿山在第一季度重新开始生产)，这主要来自汽车制造商将更多的汽车产品线转向电动汽车。

显然，这家公司押注于汽车电气化和电池技术整体使用的材料。值得注意的是，催化剂业务的战略分析正在进行中(阅读：Albemarle可能会出售与燃料精炼相关的这一部门)，预计将于今年年底完成。如果该公司确实出售这一细分市场，它将成为更加专注于为电池行业供应原材料的赌注。

所有未来的扩张都值得付出代价吗?

现在关于这只股票的估值。Albemarle首席财务官ScottTozier在财报电话会议上表示，“如果当前[锂]市场价格在今年余下时间保持在历史高位，则2022年指引将进一步上涨。”公司约30%的锂销售是固定价格合同，公司正在与客户合作，过渡到基于锂市场价格的可变价格模式。如果这些合同被转换并且锂价格保持强劲，那也将是积极的。

但这就是投资像Albemarle这样的公司的问题。如果有需求，基本材料矿商可以增加产量以促进销售，但这些材料的市场也很容易转坏。基本上，Albemarle是一种周期性的商业模式，它的命运将随着对锂、电池和新兴电动汽车市场的需求而起起落落。

鉴于这种动态，支付超过20倍的预期调整后收益对于矿业股来说可能是一个高昂的价格标签。许多未来的增长和盈利能力都以今天的股价计价。如果您决定购买，请谨慎购买。就个人而言，我在一只不到我投资组合总价值1%的新股票中开始头寸，随着增长故事的发展，随着时间的推移买入更多。

尽管如此，预计电动汽车市场将在未来十年及以后经历快速增长，而锂有望成为这一扩张的重要组成部分。Albemarle是这一领域的领导者之一，并且可能是经济电气化方面的一场精彩的比赛。