在线约会公司在这个艰难的市场中继续发展

在线约会公司发布第一季度收益报告后，Bumble(BMBL14.22%)的股票在5月12日飙升27%。收入同比增长24%至2.112亿美元，超过了其21%至23%的增长预期。与此同时，调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)增长8%至4980万美元，也高于其自己的预测47至4900万美元。

Bumble预计第二季度收入将同比增长17%至19%，调整后的EBITDA将大致持平。全年，它预计收入将增长22%至23%，但其调整后的EBITDA利润率将从27.1%下降至24.5%至25%之间。

让我们回顾一下Bumble的增长率、近期不利因素和估值，看看它的盈利后流行是否值得追逐。

Bumble的增长速度有多快?

第一季度，Bumble74%的收入来自其同名应用程序，该应用程序让女性用户迈出了第一步。其余的来自其在欧洲和拉丁美洲更受欢迎的旧应用程序Badoo和今年早些时候收购的法国约会应用程序Fruitz。

Bumble的核心应用收入同比增长38%，但Badoo和其他部门的收入下降了4%，原因是在俄罗斯入侵乌克兰后Badoo在俄罗斯、东欧和中欧失去了用户。作为回应，Bumble停止了在俄罗斯和白俄罗斯的业务，同时取消了在乌克兰的付费墙。

俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯占公司2021年总收入的2.8%，几乎全部来自Badoo，Badoo成立于俄罗斯，现位于伦敦。

在乌克兰冲突之前，Badoo已经在与Match的(MTCH5.48%)Tinder和其他约会应用程序作斗争，而且在可预见的未来，它很可能仍然是公司最薄弱的环节。然而，Bumble主要应用程序的增长可能会继续抵消这些下降。

Bumble正在成长，Badoo正在萎缩

Bumble的付费用户增长连续第二个季度连续加速，但其“Badoo和其他”部门的付费用户数量降至Bumble首次公开募股以来的最低水平，即使在它收购了Fruitz以抵消Badoo的下滑之后也是如此。

作为较小的失败者，Bumble的增长速度应该比Match快得多，才能被认为是一项有吸引力的投资。然而，Match的总支付者在最近一个季度也环比增长了1%，达到1630万。其旗舰应用Tinder的付费用户数环比增长1%，达到1070万。

但Bumble在一个关键类别中击败了Match

Badoo的放缓并不令人意外，但Bumble通过在西欧、东南亚、印度和拉丁美洲获得海外用户而继续增长。

在美国，它推出了新功能——包括用于连接现实世界体验的“BumbleIRL”、销售数字鲜花等虚拟礼物，以及用于整理潜在匹配项的“Beeline”升级——以提高其参与率。它还继续扩展其柏拉图式友谊平台BumbleBFF，以将更多用户锁定在其生态系统中。

这些努力使Bumble的每位付费用户平均收入(ARPPU)同比增长5%至29.18美元。即使付费用户总数下降，Badoo和其他部门的ARPPU也提高了6%至13.51美元。

结果，Bumble的总ARPPU增长了14%，达到22.76美元。这远高于Match的每付款人可比收入(RPP)，后者在最近一个季度仅同比增长6%至16.00美元。

大黄蜂仍面临近期不利因素

Bumble的增长表明，它正在与Match强大的约会应用大军相比，开辟出一个可防御的利基市场，其面向女性的方法可能会在其他海外市场流行起来。

然而，它还预计乌克兰冲突和货币逆风(美元走强)——这两者都被纳入其当前的指导方针——将使其全年收入减少多达4800万美元。

该公司还预计，Alphabet旗下GooglePlay的强制性账单变更将使其全年调整后的EBITDA利润率下降两个百分点。排除这种影响，Bumble今年调整后的EBITDA利润率将大致持平在27%左右。

估值和判决

分析师预计Bumble今年的收入和调整后的EBITDA将分别增长22%和12%。基于这些预期，该股票的交易价格是今年销售额的三倍，是调整后EBITDA的13倍。

Match的增长速度略低于Bumble，其交易价格是今年销售额的五倍，是调整后EBITDA的16倍。因此，在这些低迷的水平上，Bumble看起来有点被低估了。我不认为这是一个尖叫的购买，因为现在有很多其他优质股票在出售，但作为一个转机游戏，它可能值得一试。