快速私有化对于经济复苏至关重要

新闻报道显示，按照印度石油天然气公司收购石油营销公司(OMC)HPCL，政府正在试图说服印度石油公司(IOC)据称是独立董事会购买BPCL，这是该国第三家政府所有的OMC。这符合政府的目标，即拥有更大的初级抽样单位，以便他们能够拥有更多的财务实力，并有助于实现今年的105,000卢比的撤资目标;但如果发生这种情况，由于各种原因，这将是不幸的。

首先，印度的OMC需要提高效率，如果它们仍然存在于公共部门环境中，很难看出它会如何发生。这就是为什么，例如，自Narendra Modi于2014年5月上任以来，PSU在该国整体市场资本总额中的份额从22.5%下降到11.6%，而整体BSE市值上升了61%， PSU下跌17%。这意味着过去5年以来PSU的价值超过15亿卢比的名义损失!由于PSU的市场份额无论如何都在下降 - 无论是在银行业，航空公司，电信业还是其他任何行业 - 为什么不正式将它们私有化并从中赚钱而不是遭受价值损失(市值)和市场份额的损失?

其次，如果IOC-BPCL出售，该行业的竞争数量将下降三分之一，因为那时只有两个主要参与者，ONGC-HPCL和IOC-BPCL;确实，像Reliance和Essar这样的私营部门石油公司，但这些公司主要在高速公路上运营，因为在城市/地铁中获得土地几乎是不可能的。由于竞争委员会是否会明确这样的交易甚至不清楚，政府最好甚至邀请全球巨头竞标BPCL。

还有其他原因导致政府为什么要真正实现私有化，而不是仅仅强制PSU借款以购买其他PSU;毫不奇怪，这也降低了买方-PSU在其主要业务领域投资扩容的能力。虽然真正的私有化意味着事业单位的损失将不再需要由政府承担，但这也是其他原因的重要因素;印度航空公司的FY19亏损增长了38%，达到7,365千万卢比，尽管这是Jet Airways在关闭之前取消航班的一年，而BSNL的FY19损失几乎翻了一番，达到13,804千万卢比。虽然该中心正在为BSNL制定复兴计划，但由于劳动力成本如此之高，它不太可能复活(bit.ly/2k6IPB2)，

作为一般规则，印度的进口在由初级抽样单位占主导地位的地区往往很高，或者是几乎排他性的保护区;石油和煤炭是两个很好的例子，尽管有最好的种植面积，但初级抽样单位产量低，因此需要大量进口来满足国内需求。就煤炭而言，就在几个星期前，政府允许100%的商业煤炭开采外商直接投资，但即使印度矿工甚至更早被允许，到目前为止还没有煤矿用于商业开采;因此，印度的煤炭进口量从2010财年的90亿美元增长近三倍，至FY19的260亿美元。就石油而言，ONGC是主要生产国，进口依存度继续上升，从FY14的77.3%上升至FY18的82.8%。为了正确看待这一点，过去十年来，ONGC'私营部门凯恩的产量下降了3.5倍以上;因此，如果鼓励更多的私营部门勘探公司，而不是像现在所发生的不友好政策那样气馁，印度的进口可能会大幅放缓。换句话说，私有化对提高国家的生产力至关重要。

事业单位私有化也与印度投资周期的复苏密切相关;占固定资产投资总额的比例从12财年(新系列)的34.3%下降到FY19的29.3%(见图)。在资本密集型行业，以及需要各种政府许可 - 从土地到环境等 - 的情况下，很少有公司有兴趣立即进行大型绿地投资，因为权利中存在很大的操作风险。很长或根本没有。但是，如果公司能够购买已经在业务中的PSU，则无需获得新的许可;随着时间的推移，如果买方能够扩大业务，随着利润的增加，这些可以用作股权来为扩张计划提供资金。事实上，破产过程中，公司以大幅折扣出售，