一旦指数基金和ETF变得昂贵，主动投资将卷土重来

有一个想法正在进行：如果被动投资变得普遍，它将产生重大的负面影响。负面影响之一是人们对股票，细分市场，行业等的看法不同，并根据自己的信念进行分配。因此，对各种股票和细分市场的分配具有动态性。有人担心，被动投资将使市场单色化，除了一些指数ETF以外，还将推出其他产品。

指数的组成部分主要根据市值来选择，而市值本身取决于股票的表现或未来的潜力。当许多人投资于指数基金时，对基础股票的分配增加，价格可能以与其内在价值不成比例的方式上涨–指数基金必须复制指数并因此以较高的价格购买这些股票。因此，这可能排挤其他股票，降低市场效率并导致错误的资本配置。

但是，这就是全部吗?我们需要更深入地研究。如果作为该指数一部分的大多数股票的基础股票价格较高，则该特定指数本身将开始相对于其他股票/指数表现不佳。相比较而言，该指数以外的股票可能会更具吸引力。

该系统中的选股人员将加入到竞争中，并投资于价格诱人的公司，从而能够获得丰厚的回报。这样的表现将会引起注意，并且有望脱离指数/ ETF。当指数股票/指数基金/ ETF变得昂贵时，主动选股和主动基金投资将变得显着。

因此，市场上总是存在着指数基金/ ETF的完全支配地位，以及缺乏采取逆势交易的强大对手方的情况。

机构投资者将购买有吸引力的股票

如果股票市场不能适当地将资金分配给本质上在运作的公司，对冲基金，私人财富，主权和退休基金等大型公司将发现这种异常情况，并在市场上买入这些本质上很好的公司的股票没有正确地评估它们。

实际上，流入指数基金的资金越多，表现不佳的可能性就越大。这种情况将使指数基金的吸引力下降。积极管理的资金将自动填补空白。

然后，有数百种ETF /指数基金(尤其是在美国这种担忧源于此)。许多索引围绕主题(基础结构，ESG等)，行业(银行，快速消费品等)，策略(智能beta，反向等)构建。资金正在分配给代表股票领域非常多样化的各种ETF /指数基金。从来没有一种类型的ETF会完全占据主导地位。因此，多样性和活力将继续存在。

就印度而言，相对而言，除大型股计划外，积极管理的基金在所有类别中均表现良好。与大多数主动管理的大型股票计划相比，该类别的指数基金表现出色。

请注意，即使不计入指数基金，在印度，选择性分配给构成前30名或前50名公司的少数公司也是一个主要问题。仅仅几个季度，只有5-7家公司在推动该指数的估值。因此，印度许多积极管理的大型股票基金只要不买入为该指数提供动力的公司，就会表现不佳。因此，分配给少数公司的问题在印度是特有的。

我们还需要感谢的下一件事情是，前100家公司仍然占据了市值的75%。偏斜已经存在，并且在印度市场上很明显。

现在，即使在印度市场，除Sensex和Nifty之外，还有许多其他指数。这些包括正在分配的Nifty next 50，中型股150，小型股250和Nifty 500。这些几乎代表了整个市场。

在印度，除了上述之外，还有其他指数基金和ETF。很快，我们还将有主题和部门性ETF，它们将根据适当的指数进行基准测试。

被动管理的智能beta索引和其他版本已经开始出现。Nifty 100低波动率30指数或Nifty 100 Quality 30是所有已经存在ETF的新智能beta指数。

指数的多样性以及追踪它们的多种基金或ETF将意味着在整个频谱范围内进行资金分配。这将确保仅少数公司或指数不能总是独占minate头。正如人们所说的那样，资本配置不能仅仅因为被动资金而脱颖而出。资本配置的活力和效率将继续。

最后，股权是分配资本的一种方式。债务市场也将向这类内在良好的公司开放，从而消除了仅存在于受欢迎指数中的某些股票分配的不利影响。