第二波COVID-19浪潮将如何塑造孟买房地产？

差不多恰好在一年前，在COVID-19危机的顶峰时期，孟买房地产市场出现了彻底的恐慌。人们正在辩论存在的人类生存危机。在家工作引起了城市生活变得多余和住房需求的可能性。大流行的经济代价很难预测，但每个人都估计破坏将是实质性的。

由于第二波COVID-19粉碎了金融资本，因此到目前为止，利益相关者之间没有恐慌。一个很大的原因是，COVID-19威胁着许多人并夺走了生命，但并不像人们最初预期的那样可怕。其次，COVID-19的经济影响没有那么严重。第三，政府削减印花税刺激了许多开发商的强劲销售，并产生了以前所缺乏的信心。

然而，它将是一个勇敢的(或上市的)开发商，他们将宣称该行业处于稳固的地位。他们中的大多数人都知道，一旦限时的印花税豁免期满，情况就会在2021年3月31日之后软化。唯一需要辩论的地方是销售将逐渐减少的程度。

在我的上一专栏文章中，我曾预测，尽管即将放缓，但房地产行业崩溃的可能性不大。那是在第二波浪潮之前。我仍然坚持这一观点。这种观点的一个重要原因是我相信，越来越多的开发人员已经对他们的期望变得理性了。规划变得更好。在像孟买这样的昂贵市场中，定价的关键方面是，每个人似乎都已经吸取了教训。错觉定价的时代已经结束。CASA公式正在被采用并获得成功-可靠的建筑商，激进的定价，小型公寓和便利设施。

这并不意味着行业可以放心。2020年9月至2021年3月之间产生的势头归功于所有利益相关者的努力：建筑商，政府和贷方。需求上升以及其他方面的未来需求在很大程度上紧缩了七个月。在许多情况下，购房者的购置成本降低了15%。在某些项目中看到20%的收益并不少见。开发商进行了繁重的工作，但贷方和政府也做出了贡献。贷款人提供了诱人的计划来激励交易完成。贷方的这种贡献开始消失。随着免征印花税的取消，政府的支持已经结束。这意味着开发人员在吸引客户方面将承担更大的责任。

关于价格是否会随着COVID-19再次打击而进一步下跌而存在争议。可以预期的是，大多数开发商之间的共识是，价格不会从这里下跌，而在中期会停滞在当前水平。在这方面，我在很大程度上同意该行业。在我看来，价格不会从这里有意义地下降。去年，大多数开发商都向购房者抛出了降低成本的方方面面。很少有开发商可以为买家提供少量的缓冲，但是这将是非常有限的。

因此，在不久的将来(不是不久的将来)，市场将恢复到大流行之前普遍存在的低迷稳定性。与最近的情况不同，即使是低于标准的项目也吸引了人们的眼球，而向前迈进，在发展蓬勃的项目选择中将存在歧视。只有部分项目会被接受，而有些项目会遇到困难。

如果FSI保费削减被合理地得出结论，情况可能会更强。那是开发商获得政府批准在项目中扩大建筑面积而向政府支付的款项。即使住房需求和价格仍然疲软，这种支出也已经失控了很长时间。三个月前，当政府选择削减FSI保费时，似乎已经意识到了自己的贡献。不幸的是，随着与之相关的条件变得清晰起来，一个明显的结论是，降价的好处将是针对非常有限的项目和开发商。正如Sugee Group的Nishant Deshmukh所说：“开发人员必须对客户负责，否则开发人员将永远无法生存。但这是政府帮助真正拯救该部门的时候。”

FSI保费削减是一个浪费的机会。一个已经站稳脚跟的行业将很快恢复其回发展的方式。危机不远了。