IOC Q2评论：由于GRMS较低，库存损失和债务较高，收益

Q2盈利季节始于印度石油公司的石油营销公司的薄弱笔记，该公司将其数量报告其低于估计数，并在四分之一季度的基础上显着下降。更高的库存损失和降低产品裂缝导致利润率降低，利润下降。收入下降了15％的Qoq至1.1卢比克罗尔，EBITDA下降了57％至3,571亿卢比，利润率为310％的310％，利润下降了84％至563亿卢比。

令人惊讶的炼油利润率

报告的炼油总值（GRMS）每桶1.3美元，预计每桶5.2美元，七千克下降72％，同比下降82％。这令人惊讶的是，由于基准新加坡Grms在上一季度增加了近80％。

报告的GRMS趋势（$ / BL）

上季度由于季度季度意外库存涨幅，该公司较强，该公司报告了高于预期的库存损失。这一次，库存损失在1,807亿千万卢比，比较了2,300卢比Qoq的库存收益和2,905亿卢比同比。管理层还暗示了各种产品中较低的裂缝导致降低GRMS。然而，Thruput增加了1％的Qoq才能达到17.5mt。

营销部门

IOC损失了10-50个基点QoQ市场份额在汽车燃料和20个基点。自动营销利润率更为重要，这仍然是正常水平。

汽车燃料余量（RS / LTR）

Petchem EBIT上升了4％的Qoq，但由于较低的卷，PE，PP，PTA，PX，PX，PX的较低卷和较低产品差价，它低于预期。由于高额支出，资产负债表也在一些压力下，由于高额支出，总债务上升了7,600亿卢比Qoq。在整个年度，CAPEX计划于25,000亿卢比，其中40％在H1本身上实现。

经纪人要求

该股在7.5倍的FY21EP上交易，比长期平均值低30％。自BPCL Pestment新闻以来，它已经上涨了近25％。Nomura表示，虽然这些数字弱，但植物将是OMC股，除IMO 2020之外的下一个关键触发。Jefferies表示，更柔和的炼油利润将影响收益。它已经将目标价格降至200卢比215卢比，同时也将EBITDA达到6-8％，收益10-20％。