燃料补贴是否回来？为什么它看起来不适合HPCL，BPCL，IOC及其投资者

周四，政府介入抵御燃料价格上涨的消费者利益。政府通过1.5卢比减少了燃料的消费税，但还要求石油营销公司（OMC），如HPCL，BPCL和IoCL，以1升吸收零售燃料价格。

这可能对这些公司的投资者来说可能不是好消息。宣布后，BPCL，IoCL和HPCL的股份已经下降了20-30％。

投资者震惊

OMCS在2019财年第二季度在汽油上制作汽油2升的毛利率2卢比，并在柴油上升高。投资者在汤中，因为营销部门缺乏盈利可见性。

对于HPCL和BPCL，营销部门分别在2018财年税后缴纳54％和46％。OMCs还从营销部门占EBITDA的20-55％。在共识的基础上，预计HPCL可能会受到这项政策决定的最大的影响，因为它更接触营销部门。

分析师估计，1升升燃料价格削减燃料价格可能会影响29％的HPCL的利润，25％的BPCL利润和18％的IOCL获利的利润。此外，“吸收”可以将OMC的EBITDA降低24-28％在2012财年。

燃料放松，撕裂？

这不是全部。经纪人削减了一系列降级和EPS估计，因为担心魔鬼（补贴）是回归的。

例如，DB已经将BPCL，HPCL和IOC降级为“购买”，并将OMC收入估计减少14-31％。Goldman Sachs已经将19-21财年估计为5-30％，为OMCS和降级的HPCL / BPCL从“买入”中的“卖出”。CLSA表示害怕燃料放松管制是回归的，因此他们已经将19-20财年用于IOC，BPCL和HPCL的3-46％。

不仅OMCS，上游石油公司此类ONGC，石油和Gail也令人震惊地敲击了他们的价格，因为担心他们也可能被要求分享补贴。由于发出了干预，因此难以将这些公司从围绕该部门旋转的担忧中。

虽然估值是历史较低的水平，但除非众所周知，否则对石油和天然气股的购买兴趣将是最小的，除非粗略价格从这里进一步升高，否则可能会有更多的干预。

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