RBI向Narendra Modi提供选举前的汇率送礼，但它足够了吗？

印度（RBI）储备银行（RBI）令人遗憾的是，周四第一次在18个月内第一次削减利率的决定是来自符合AndiCe Modi的兼职央行的选举前刺激礼物。

但是企业和农民 - 甚至是他自己的支持者 - 说它可能太少，以帮助在投票前提前的经济，必须在5月初举行。

基准回购率的四分之一点减少遵循去年年底强烈的压力，倾向于倾听政府和商业问题，减轻货币政策。

对RBI自主权的威胁导致了其州长，鲁吉特·帕特尔（Urjit Patel）的出发，他的替代品Shaktikanta DAS，其观点与Modi Administment符合更多。

有迹象表明，Modi的支持在2014年上次选举中支持他的Bharatiya Janata Party（BJP）的乡村的一部分。选民的最大担忧是低农业价格对农村收入的影响以及是否有足够的工作创造。

据强大的印度教民族主义集团的经济翼的领导者Rashtriya Swayamsevak Sangh的领导者，依据，裁判将使经济增长和贷款促进经济增长和贷款到小型企业，这是BJP的源泉。

但他说，它仍然是不够的。

“新州长已通过石蕊试验，虽然标数为50％，”斯瓦伦·贾格兰·曼彻的联合召集人表示，加入速率裁员至少应该是至少半个百分点。

RBI货币政策委员会（MPC）中的六名成员中有四项投票，以削减利率，而所有六名成员投票赞成货币政策立场的变更，以“中立”从“校准收紧”中。

RBI还减缓了对非银行金融公司的银行贷款限制，并提高了“抵押品”农场贷款的限制，试图提升借给近12000万个农村家庭的贷款。

最近几周，它还在一些国有银行贷款人上缓解了遏制，并设定为政府提供盈余中央银行资金的更大秘书。

该BJP欢迎这些决定，因为他们将有助于消除政府没有解决企业面临信用问题的看法。在政府突然禁止2016年的现有高等教育纸币和2017年匆匆引入商品和服务税（GST）后，其中一些问题急剧恶化。

在政府上周推出预算之后，裁减率裁定，也为经济提供了刺激，包括为农民和中产阶级的农民和适度税收削减的讲义。

Bopal Krishna Agarwal是，BJP的经济事务发言人表示，政府一直要求RBI一段时间削减率。

他说：“该决定将补充政府在预算中宣布的措施，并将提高对农民，住房和制造业的贷款，”他说。

市场惊喜

尽管已经进行了所有的游说，但对金融市场的速度仍然是一个惊喜。大多数经济学家预期的速度保持不变，然后在4月份下次会议上削减。

但他们说，速度超过预期的举动不太可能帮助经济。

“由于产能仍然仍然低于制造业的产能仍然仍然低，”速度，作为投资的速度，“印度评级汇率的手臂，首席经济学家潘德拉·库马尔裤说，这一速率仍然是投资。

它可以播种通货膨胀的种子 - 特别是当在预算的财政刺激增加时 - 在下一个财政年度的下半年，从4月1日开始，他警告说。

伦敦资本经济学首席亚洲经济学家Mark Williams表示，RBI允许重点是控制通货膨胀，因此长期可能更高的通货膨胀和更高的利率。

一些经济学家们也觉得有一个危险的危险，即大部分独立的RBI可能会受到政府压力的影响 - 在上周预算讲义后，为经济提供太多刺激。

“太少太晚”

一些政治家和股票市场分析师表示，由于银行可能需要时间削减利益效益，因此裁判决定可能不会提高莫迪的机会。

该BJP损失了三届对反对派国会的三个关键州选举，并于去年年底举行了反对党，国家民意调查表明，莫迪面临着对国会和区域缔约国的复苏反对派的艰难的重选战斗。

速度减少也强调了对减缓经济增长的恐惧。

MPC周四宣布，从今年4月至9月的估计值，它在今年4月至9月至9月期间将其经济增长预测变为7.2-7.4％。

商业和农业领导人表示，他们对速度的影响也持怀疑态度 - 并说这是无法借用这是最大的问题。

“我们的贷款要求一直在上升，因为肥料和柴油价格上涨。多次，我们从私人Moneylenders借用私人Moneylenders，因为银行拒绝更多地借给我们更多，“北北邦希拉·普拉德什的农民德拉纳说。

所有印度贸易商联邦贸易商联邦议员普拉韦登·凯赫尔沃尔（Praveen Khandelwal）表示，一位贸易商集团表示，大多数印度的贸易商和小型制造商发现难以从银行借款，他们正在努力处理1500亿美元的困境资产。

“今天的回购利率将在很大程度上使银行家而不是借款人受益，”他说。