2019年联盟预算：政府对RBI进行了责任刺激增长

印度政府在周五的年度预算陈述包括旨在改善投资气候的措施，但缺乏刺激下垂经济的直接措施，增加了印度储备银行（RBI）的压力，以提供更直接的帮助。

财政部长尼尔武拉·斯哈拉曼陷入了2月份的临时预算中宣布的政府借款目标，并将本财政赤字目标削减到2020年3月31日至3月31日的本年度，从早期向上修订的3.4％的目标。一些预测人员预计赤字高达3.7％。

经济学家质疑谨慎的预算是否足以反击严厉的逆风，包括弱势季风降雨，债务负担负担的银行和美国贸易紧张局势。

“ICICI证券经济学家Anagha Deodhar说：”刺激刺激措施“普遍存在的刺激措施。”“预算没有宣布任何刺激。相反，（它）提出了一些税收。“

她补充说，财政赤字目标的向下修订令人惊讶。

Sitharaman是上个月预约自由财政部以来的第一批预算，建议外国投资者在印度的巨型保险和航空部门方面取得更大的作用。

此举旨在帮助逆转削弱导致经济增长下降的投资流量，这些流量可能会威胁散发出优长的纳伦德拉·莫迪最近的滑坡大选胜利。

“印度政府宣布了2020财年的财政赤字目标较低，同时保持其对增长和收入的支持。穆迪的投资者服务主任副主任Gene Fang表示，实现这些竞争目标非常具有挑战性。

更大的速度削减？

基准10年债券收益率下跌至关重量，在赤字号释放后，赤字数字释放后的6.56％，建议印度计划保障借款。

据某些交易商和分析师表示，它开辟了印度储备银行（RBI）的储备银行（RBI）可能会在未来会议上削减超过25个基点。

“没有财政滑动意味着增长现在是RBI的域，因此超过25个BPS率削减，”私人银行的高级固定收入交易员表示，拒绝确定。“此外，主权债券可能意味着国内发行较低，而不仅仅是本财政年度，而且不断发展，这可能是一种新的趋势。”

过去一年，印度经济急剧疲软。在本财政年度到去年3月的第四季度，经济增长跌至5.8％，最慢的20个季度。全年的增长于3月止了6.8％，也为期五年。

更近期的指标，例如暴跌的工业产出和汽车销售额的近8年较低，已经担心更深层次放缓的恐惧。反过来，又一直在达到税收收集和减少政府收入。

自2月份以来，中央银行从2月和投资者目前预计8月份预计至少一次更少汇率减少的基点。

“他们的（政府）重点仍然涉及增长放缓，但他们已经不同地接近了这个问题，”新加坡DBS银行的经济学家Radhika Rao说。

“此时货币政策将在此时进行更多的负担分享。全球环境和国内通胀使RBI leeway做得更多。如果收益率正确，政策率正确，借贷成本下降，也是增长的增长。“

政府在2019/22年度增长了7％，低于其宣布的雄心壮志，以获得8％以上的增长。但有些人说这仍然太乐观了。

季风顾虑

目前季风降雨的缺点是政府的一个新的关注领域，因为雇用了近一半的印度工作人群的农业部门完全依赖它。任何缺口或不合时宜的降雨可能导致作物造成巨大损失，减少农业收入和伤害消费。

另一个担忧是与美国的持续交易紧张局势 - 以及全球经济疲软 - 在一起可能会在支票中继续出口。

但是，斯塔拉曼和RBI在周五宣布了一系列措施，试图处理更强大的经济性的一个主要障碍 - 债务负担的国有银行和流动性剥夺阴影银行部门。

其中包括注入70,000卢比的银行。

难度的小企业和消费者在获得购买融资时已经损害了包括汽车制造商在内的许多行业。

在她的陈述中阐述了Sitharaman的增加的增加 - 特别是基础设施 - 基本上是通过更高的税收资助了对进口产品的富裕和更加职责的税收。

但是，如果经济增长不会接受，政府将难以满足其财政赤字目标，因为柔和的活动将蚕食税收。