预算2020的双方：什么会推动市场？

有一种着名的谚语，希望是最大的欺骗者，这就是现在推动印度金融市场的原因。预算反映了政府的意图恢复经济，但缺乏可行的措施。重点是通过增加农村经济，基础设施，MSME和医疗保健的开支来产生就业和包容性增长。废除DDT，征收中产阶级和下层阶层细分的税收，并简化了税收制度，所有人都指出，政府这次是通过提高支出来恢复经济的成长为中心。

但这实际上会在人手中留下任何可支配收入吗？削减个人税率的建议，但删除了股票，保险和股票储蓄计划中的豁免等各种豁免，因为它们试图如何提高一次性收入。税收结构的修订可能是不履行的，因为如果豁免和扣除扣除，纳税人可能在新的板块下不​​太幸运。

然而，鉴于在中小型公司与中小型公司不受欢迎的近期不愿表和流动性弱流动性的近期问题，在未来几个月内，企业盈利的复兴可能会得到疑虑。在这一背面的需求和企业盈利中恢复的低可见性中，投资者可能不希望在近期股权上押注股票，因此我们在预算日股票的急剧下降。

在故事的另一边，预算可能引发了印度股市最深下的下降之一，但它没有对债券市场造成任何损害。印度债券市场可以视为对外国投资者的吸引力，因为政府的赤字达到3.5％。此外，公司债券中FPI的限额将从目前的9％增加到15％，这将进一步吸引更多的债券投资。抑制财政差距并允许离岸购买某些类别的主权债券可能会吸引更多的全球投资者，这可能导致债券收益率下降，卢比可能会​​限制其对美元的弱点。

随着卢比市场的收益和投资，卢比的预算似乎对卢比的影响似乎有限。全球债券市场的低油价和集会可能导致金钱流入印度债券。除此之外，政府正计划在印度航空公司和LIC的刺激，当触发时应带来市场流入。除此之外，Bharat Bond Etf的第二次批评可能会在当前季度击中市场，从而为经济带来更多的资金。

由于卢比主要受到资本流动的影响，如果股权流出的流入抵消债券，则卢比不太可能至少突破72.20-72.40至2020年3月。展望未来，RBI的货币政策和全球新闻流程将对卢比产生影响，因为预算的感情影响将随着时间的推移而褪色。但是，预计该货币对将继续交易70.70-72.20级，直至目前财政年度。

Amit Pabari是CR外汇顾问的MD