预算2020：不适合100米冲刺，但承诺为马拉松运动员有点

在一个充满挑战的环境中，大多数市场参与者希望政府会给他们的类固醇在短期内潮流，对LTCG对刺激促进需求的刺激来促进刺激。但是，对于马拉松人来说，这笔预算有一点。

所以首先有点看，看着马拉松人的棱镜过去 - 当我们看一下5年的街区时，我们看到了2个广泛的领域，这些领域已经有着显着增加的政府支出。首先是薪金和养老金增加到320万中央政府雇员。在5岁的街区（2014-19座超过2009-14块），薪金和养老金的增加累积累积约为1.45亿美元。这主要是薪酬委员会推荐，奥图实施等。政府花费的第二大变化已经在储备PSU银行（450亿美元）。所以，如果这些是两个大的支出变化，让我们看看政府在哪里设法筹集额外资源。正如反对这一点，政府增加通过增加石油（1800亿美元）和剥夺投资（450亿美元）。现在，逐步增加，未来3-4年的薪资增加将更为温和，而且PSU银行的大规模回顾似乎接近其结束。在一段时间的第一次，今天的预算实际上预计PSU银行会给它一些过度收入，因为它们将成为有利可图的。如此有效地，如果一个人看一下过去5年的街区，政府支出已经做了大量的沉重举重。

因此，虽然我们看待今年的预算并反思财政赤字（上涨）和对政府财务的压力，但我们需要记住，政府在未来几年中有潜在的尾风，因为这些大花费就像工资一样委员会或PSU银行资本重组主要是在我们身后。

因此，当从马拉松者的棱镜观看时，当今的预算言论中有很少的其他公告似乎非常有前途。

进入外资池

有助于促进印度公司的重大推动。获取外国资本池。以DDT删除的形式，或继续5％的优惠预扣税，直到FY23。FPI限额也在公司债券分部中放松，从9％的突出到15％的未突出是一个重要的积极态度。主权财富基金在过去的几年里，许多印度资产课程已经加热到许多印度资产课程，并使他们豁免所有税收的所有税收，以便在包括基础设施包括基础设施的优先部门，这是一个大量的助推器。许多基础设施项目将以比以前更便宜的资本成本的长期资金。在过去几年中，我们对商业房地产进行了重大交易。通过销售基础设施资产的回收资本，并吸引其资本以追求优先部门的新投资将在我看来，吸引印度的大量资金。

许多长期市场参与者的长期需求的另一个领域是拟议的LIC上市。LIC上市将提高整体部门的效率，也将成为印度主要市场最大的列表之一。LIC将是印度最有价值的公司之一，当上市时，将使政府在这一非常有价值的品牌中货币修改其一些股份。

作为股票市场参与者的一个地区，我很失望的是政府在政府中，在对基础设施或需求创作的前装支出中放松其钱包串并没有真正按压加速器。可能是，它不想影响债券市场，这应该有助于长期利率而不是上升 - 在短期提升和长期福利之间再次进行权衡。

印度公司已经经历了长期的清洁和平衡贴片。再次强调需要庆祝“财富创造者”，在我们击中正确的纸条。虽然这可能不会在印度公司的动物烈酒，但一夜之间，继续加强这一主题以及实际贷款利率与经济的实际贷款利率，并获得全球资本游泳池为印度企业家进行纪律侵略的阶段。

总之，预算有很多长期推动因素，而药物遗失的市场会员会希望。以下是马拉松长期投资者和企业家，他们将利用未来的大机遇。

Harish Krishnan是Kotak共同基金的高级副总裁和基金经理（股权）。