开关齿轮：RBI的美元购买计划如何影响印度卢比

印度储备银行的美元购买计划已成为迟到镇的谈话。但前几年是如此相同的案例？让我们来看看过去三年的RBI如何介入美元，干预的原因是什么。

如上所述，RBI是2017年的美元净买卖，它购买了约280亿美元。这些是卢比在印度资本市场强劲流入的68美元/美元达到63.50美元的日子。因此，RBI并没有错过机会，并试图吸收在该国流动的资金以建立其储备。

在接下来的一年里，即2018年，在全球和国内发生了很多事情。全球市场感受到美中关税攻击的热量;在国内，NBFC巨头IL＆F的违约触发了市场的恐慌，并导致国内单位的重大膝关节反应。卢比从68.5 / $飙升，打印其74.50 / $的all-time高标记。在这里，RBI使用其美元储备作为“Brahmastra”来抑制该对中的折旧和波动。因此，2018年，RBI仍然是2018年美元的净卖家，通过从其吉特汇票158.8亿美元。

较晚，到处都是嗡嗡声是关于RBI的储备在历史新高，让“S看到多少美元贡献到同样的贡献。如果我们从2018年12月到2019年12月的储备数据，印度的外汇储备剧烈飙升，从394美元升至4.49亿美元。绝对术语，上涨约为550亿美元。在此之外，美元贡献达到365.11亿美元，占储备总量升高的近66％。这表明了RBI在保护卢比急剧欣赏时如何攻击。

讽刺是，自2018年12月Shaktikanta DAS作为RBI州长将收费充电以来，美元上涨正在见证。似乎他已经设法说服政府以稳定的货币稳定地将中心稳定，而不是重点关注与卢比更强大的进口账单。

其次，国内经济在增长，就业，IIP，通货膨胀，基础设施增长和不时释放的各种数据方面都会造成担忧。现在，财政点滑和更高的预算赤字现在已经证明了一些可能在即将到来的日子的某些时间点在汇率中建立一些压力的因素。

最后，有一个担心从外国银行筹集的SBI卡IPO和Reliance行业的即将到来的流入可能会使卢比更强大。嗯，如果RBI保持遵守其购买模式，缺点似乎受到保护接近70.35-70.50水平。因此，看起来，中央银行非常舒适地保持卢比在70.50-72.40的广泛范围内，因为它正在获得靠近70.50级的逢低逢低的进口账单，并通过驾驶对靠近72.40级促进国家出口的机会。

技术方面

在6个月的时间内，卢比范围内的拥堵，因为该对形成较低的高底和较高的底部。以前的高位为72.41,72.24，最近72.11;而低点成立于70.36,70.52，此时可能在70.60附近的房间上开放，其充当基线。这表明压缩压力的强度，从而随着时间的推移获得范围更窄。但是，70.50-70.60仍然是对该货币对的关键支持，72.10-20件应充当重要阻力。鉴于RBI干预，该对可能不会破坏基线，有60-70％的概率。

简而言之，人们可以说这对将保持在70.50-72.40级的范围内，直到H1 2020有限，贬值有限，贬值。该范围内的突破将令人震惊，并且应在该对中触发1-1.5卢比的速度。但是，随着不确定性的剑仍然与美国 - 中国阶段2-3的交易，美国选举，美国选举仍然远远超过国内放缓，突破的可能性比下行的缺陷更多。

Amit Pabari是CR外汇顾问的董事总经理。