政策制定者可以拿走储蓄者理所当然吗？

在一个完全令人惊讶的举动中，印度储备银行本周早些时候征收了7.75％的应税债券，或者普遍称为rbi债券。这是一个像母亲这样的遮瑕膏的另一个安全避风港。

从技术上讲，一个人不能质疑RBI的举动。印度经济正在盯着深度衰退和政策制定者，特别是在RBI希望通过降低利率，公司将借入并投资并获得经济。但在借用结束和储蓄结束时，这一论点都会有限。

还阅读：RBI政策：今天的小步骤，但准备好在后面的一天

首先，让我们叙述过去十年来解决的一系列政策，以确保利率向上和向下传输。印度选择了一个令人抵制货币政策的通货膨胀，原则上应采取较高的通货膨胀率应采取更高的利率，这将诱发节约，控制消费，从而降低价格。

相反，如果通货膨胀落在（通常是由于低的增长和低的总需求），那么利率也应该下降，从而鼓励借款人借用和消费或工业家借钱。一切都很好。

但有需求侧限制。首先，利率可能不是资本支出或消费的唯一道路块。例如，今天很清楚，由于不要求的不确定性，工业家没有投资。然而，消费者不会借用，因为他们不确定他们会保留工作，即使他们有工作，如果他们能够获得同样的工资。经济严重缺乏风险偏好，不能通过单独滋润利率来解决而无法解决。

还阅读：IBA向政府提出“糟糕的银行”提案，RBI

印度的更大问题将是储蓄者改变他们的习惯。它难以困难，只有近年来，印度已经看到了储蓄的金融化。通过这种不断的攻击，关于节省的回报，我们是否具有将印度保护者推回黄金的危险？政策制定者必须迟早考虑这个角度。储蓄金融化趋势在数十年和政策制定者中发展，在印度等贫困国家必须意识到储蓄和投资增长的重要性。

这并不是为了反对所有对小额储蓄的利率调整。印度政府长期以来，在公共公积金（PPF），Kisan Vikas Patra（KVP）和国家储蓄证书（NSC）等小储蓄产品中提供了有吸引力的小储蓄产品汇率。但在RBI接受的通货膨胀后，瞄准其主要工具，银行家和经济学家只有在较少的管理利率时，才能传播率。因此，2016年4月，所有小型储蓄计划的利率与政府债券收益率相关，并重新调整每季度。

随着3月27日的RBI削减率为90个基点，小额储蓄的价格不得不遵循西装。今年3月31日，PPF，NSC和KVP的利率都被削减了70％至140个基点，PPF资金将在三月季度获得7.1％的7.9％，五年国家储蓄证书将返回6.8百分比以前的7.9％，kVP 6.9％以前为7.6％，苏卡兰达·萨姆里德干大7.4％以上为8.4％，五年年级高级公民储蓄计划7.6％以上的8.6％，五年的月收入计划6.6％以前为7.6％以前为7.6％ ，1-5岁的术语存款5.5-6.7％，五年的经常性押金将获得5.8％。

还阅读：看法：RBI的时间超越流动性并专注于偿付能力

RBI削减速度再次又一次又剩下的剩下的小型储蓄堡垒，RBI债券总共删除了市场。虽然其优惠券为7.75％，债券持续税收税收均为4.4％。但这并不是养老金领取者和尚越保护者的唯一打击。银行的储蓄存款也一直落下。SBI储蓄存款返回所有2.75％之前，在最新的RBI率切割之前。如果SBI将通过上周仓储率的一部分降至其储蓄存款持有人，则仍有待观察。如果节省者将继续使用其储蓄账户的所有收益率，盛大的旧银行需要询问。如果SBI削减，其他银行将效仿。

然后RBI和北块也将不得不思考小型保护程序，如果可以努力尝试。在某些时候，回报递减的法则将启动，储户可能会放弃银行存款并逃到黄金。由于PMC合作银行未能和YES银行的简短暂停，因此，储蓄社区已经巨大敲门。

政策制定者必须小心踩踏。在某些时候RBI采用的短语“灵活通胀目标”，灵活的单词更加强调。在锁定等当前的锁定中，经济根本不会传输信号。政策制定者可能需要与行为经济学家联系，了解有关如何不治疗储存者的建议。